Стратегический менеджмент

Стратегический менеджмент рассматривает проблемы роста и выживания крупных организаций. Значение стратегического поведения, позволяющее фирме выживать в конкурентной борьбе в долгосрочной перспективе, резко возросло в последние десятилетия.

Синтез вариантов рекструктуризации баланса, обеспечивающих условия платежеспособности предприятия

для схемы (4.1)

2КЗ - ОС - x;

0,1ОС - СС + О - 0,1;

аО -----------

-- ≥ ∆ = max 0,9 (3.9)

100 bOC

- --- + x,

100

для схемы (4.2)

2КЗ - ОС - x;

0,1ОС - СС + О - 0,1;

dCC ----------- (3.10)

--- ≥ y = max 0,9

100 bOC

- --- + x,

100

для схемы (4.3)

2КЗ - ОС

----- ;

dCC 2

--- ≥ y = max 0,1ОС - СС + О; (3.11)

100 аO

- -- + x.

100

Реализация этих соотношений в общем случае осуществляется следующим образом. Задавая последовательно значения

x = {ε < 2ε < … < kε}, 1, 2, …, k,

находим множество значений

Δ, y = {Δo, ΔI, … Δi}, I ≤ k,

удовлетворяющих соответствующим соотношениям.

Здесь k - целое число и ε - шаг изменения параметра x.

Выбор схемы перехода определяется финансовым состоянием, в котором находится предприятие. При этом можно руководствоваться следующими соображениями [17, 395]:

если имеет место

КТЛ < 2, КОСС ³ 0.1,

то предпочтительнее использовать схему перехода (4.1);

если

КТЛ ³ 2, КОСС < 0.1,

то - схему (4.2);

если

КТЛ < 2, КОСС < 0.1,

то - схему (4.3).

Выполненный анализ платежеспособности показал, что для предприятия Glaskek Latgale имеет место соотношение показателей ликвидности

КТЛ < 2, КОСС ³ 0.1,

а это свидетельствует в пользу выбора первой схемы трансформации баланса (4.1).

Тогда, в соответствии (4.1), (4.9) и Приложения 7, для выбранной схемы трансформации баланса имеем:

389318 - Δ 284134

216850 + Δ - x 190436 - x ;

164022 - x;

116795 ≥ Δ = max 126869 - 0.11x;

21685 + x.

Из этих соотношений следует, что «чистая» политика x = 0, то есть когда политика реализуется только за счет продажи основных и внеоборотных активов, Δ > 0, не существует, так как реально имеет место соотношение

116795 < Δ = 164022.

Это противоречит условиям платежеспособности. В свою очередь «чистая» политика Δ = 0, то есть когда политика заключается в управлении только краткосрочной и кредиторской задолженностями x > 0, также не существует так как x = 164022 > 116795, а это тоже противоречит требованиям системы.

Отсюда следует, что выход из неплатежеспособности возможен только за счет смешанных политик, обеспечивающих удовлетворительную структуру баланса.

Некоторое множество допустимых смешанных политик формируется из условия обеспечения предельно допустимых значений погашения краткосрочной и кредиторской задолженности x. Так, минимально допустимое значение x определяется из соотношения

= 164022 - x,

отсюда x = 47227.

Значение x, обеспечивающее переход от уменьшения только основных средств и внеоборотных активов к уменьшению оборотных средств, определяется из первого и третьего соотношений системы, то есть

Δ = 164022 - x;

Δ = 21685 + x,

вычитая из первого уравнения второе получим

2х = 164022 + 21685,

отсюда x = 92854.

С учетом этих ограничений выполнены расчеты для определения финансовых параметров, обеспечиващих выполнение условий платежеспособности. Результаты этих расчетов представлены в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Смешанные политики обеспечения платежеспособности предприятия

Параметры и преобразования

Политики ликвидации неплатежеспособности

Ограничения

1

2

3

4

5

6

x

47227

59022

66692

77022

87022

92854

Δ

116795

105000

97330

87000

77000

71169

116795

Δ - x ≥ 0

69568

45978

30638

9978

Δ - x ≤ 0

10022

21685

21685

A x

558941

547146

539476

529146

519146

513315

Перейти на страницу: 1 2 3